Rachat D'Actions Dans Le Contexte Americain

En depit d'un nombre important de recherches sur les programmes de rachat d'actions on comprend mal encore comment les firmes rachetent leurs propres actions. Cette recherche s'inscrit dans le cadre des essais qui etudient les programmes de rachat d'actions aux Etats-Unis et leurs roles pour la creation de valeur aux actionnaires. Les resultats montrent, que le rachat d'actions est lie avec l'opportunisme des internes. En effet, les dirigeants et les administrateurs realisent des achats et de ventes autour des annonces de rachat pour realiser des revenus exceptionnels. Cependant, cet opportunisme varie selon les firmes ayant des caracteristiques du Conseil d'administration differentes. L'ensemble des resultats trouves pourrait inciter alors les actionnaires a reevaluer le pouvoir accorde au Conseil d'administration en matiere de gestion de la decision de rachat et exiger un exercice de pouvoir plus approprie centre sur leurs propres interets. Ces resultats peuvent aussi avoir un impact sur la legislation en permettant a l'organisme de reglementation (SEC) d'anticiper un effet negatif probable de cette decision sur le marche et de mettre une limite a un eventuel mode de distribution