Berucksichtigung von Illiquiditat in der Unternehmensbewertung

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Die Berucksichtigung der Illiquiditat in der Unternehmensbewertung ist eine aktuelle und sehr umstrittene Thematik in der Literatur. Liquiditat beschreibt die Moeglichkeit, zwei Wirtschaftsguter auf einem Markt zu tauschen, kurz gesagt: die Zahlungsfahigkeit. Wenn jedoch nicht alle Guter nach gleichem Mass getauscht werden koennen, entsteht ein sogenanntes Liquiditatsrisiko, welches (aus Sicht des Kaufers) anhand eines Preisabschlags kompensiert werden muss. Die Liquiditat ist vor allem nicht nur fur die wissenschaftliche Recherche, sondern ebenso fur die praktische Anwendung relevant. Illiquiditat beschreibt folglich den Zustand, dass in einem Unternehmen ein gestoertes Gleichgewicht vorliegt und es diesem demnach nicht mehr moeglich ist, alle Forderungen fristgerecht durch liquide Mittel zu begleichen. Aus diesem Grund fuhrt eine dauerhafte fehlende Liquiditat zu Illiquiditat und kann im schlechtesten Falle zur Unternehmensinsolvenz fuhren. So beschaftigen sich Wirtschaftsprufer, Unternehmensberater und viele mehr mit der Frage nach der Relevanz und vor allem nach der Hoehe dieser fehlenden Liquiditat. Hieraus ergibt sich die Fragestellung der vorliegenden Arbeit, ob bzw. inwieweit dieser Wert eine Rolle in der Unternehmensbewertung spielt und wie sich dieser ermitteln lasst.