Aktienkurse Und Rationale Erwartungen: Eine Makrooekonometrische Untersuchung Der Informationseffizienz Des Deutschen Aktienmarktes 1965-1982

Die Wirksamkeit wirtschaftspolitischer Massnahmen hangt wesentlich von der Art der Erwartungsbildung der Wirtschaftssubjekte ab. Die entscheidende Frage, ob Wirtschaftssubjekte ihre Erwartungen adaptiv oder rational bilden, kann letztlich nur empirisch beantwortet werden. Die vorliegende Arbeit untersucht die Relevanz der Hypothese Rationaler Erwartungen auf dem deutschen Aktienmarkt auf der Grundlage einer gesamtwirtschaftlichen Datenbasis. Ausgangspunkt ist dabei die Theorie Effizienter Markte unter der Gleichgewichtshypothese einer konstanten erwarteten Realrendite. Es wird ebenfalls der Frage nachgegangen, ob und wie schnell Aktienkurse auf neue makrookonomische Informationen reagieren.