Das Underpricing-Phanomen bei kleinen Unternehmen

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Underpricing bezeichnet bei einer Aktienneuemission die positive Differenz zwischen Sekundarmarkt- und Emissionskurs. Sandra Bramhoff untersucht das Underpricing-Phanomen bei kleinen Unternehmen in Deutschland im Zeitraum von Oktober 2005 bis Marz 2011. Mittels des Verfahrens der multiplen Regressionsanalyse zeigt sie, dass Kosten adverser Selektion im Sekundarmarkt eine wichtige Rolle bei der Erklarung des Underpricing-Phanomens spielen, wahrend das Boersensegment und die Profitabilitat eines Unternehmens vor seinem IPO nur einen geringen Einfluss haben. Zudem weist die Autorin nach, dass es im Entry Standard zu mehr systematischen Fehlern beim Pricing kommt als im Regulierten Markt.