Asset-Backed Securities: Eine Agency-theoretische Einordnung und Analyse zur Anwendung im kommunalen Sektor

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Die vorliegende Arbeit untersucht, unter welchen Voraussetzungen Asset-Backed Securities als alternative Finanzierungsform fur die Kommunalfinanzierung geeignet sind. Vor dem Hintergrund enormer Defizite und struktureller Probleme in der kommunalen Finanzierung besteht ein grosser Bedarf nach alternativen Loesungsmoeglichkeiten und Finanzierungskonstrukten, ohne dabei die Grenzen des verantwortichen Handelns der oeffentlichen Entscheidungstrager zu uberschreiten. Hierzu werden zunachst ABS als komplexes Finanzierungsprodukt dargestellt und dessen engogene Anreizkonflikte aber auch der oekonomische Mehrwert anhand der Agency-Theorie untersucht. Anhand einer mehrstufigen empirischen Untersuchung werden ferner die Anwendbarkeit von ABS in der kommunalen Finanzierung unter Berucksichtigung aller relevanten Besonderheiten dieses Sektors analysiert und konkrete Strukturvorschlage als Handlungsempfehlungen unterbreitet.