Konnen externe Effekte in Gegenwart unvollstandiger Information uber ihre Nutzen und Kosten im Rahmen privater Verhandlungen vollstandig internalisiert werden, oder sollte besser der Staat fur eine effiziente Ressourcenallokation sorgen? Die vorliegende Arbeit versucht, mit Hilfe neuerer informationsokonomischer Methoden Antworten auf diese Frage zu geben. Es zeigt sich, dass zentrale Regulierungsmassnahmen gerade vor dem Hintergrund des Informationsproblems an Bedeutung gewinnen.